今年上半年，国内期市几大品种的0809合约上，形成了一道独特的风景线。

　　距离9月份还有半个多月的时间，天然橡胶0809合约的价格还高高在上。截至昨天收盘，上海期货交易所天胶期货0809合约收报26680元/吨，高出其他月份的合约3000元左右。事实上，大概半个月前，大豆期货0809合约的报价，也比主力合约0901高出1000元左右。

　　那么，为什么都是0809合约呢？分析师表示，大豆的特点是季产年销，新旧种植年度的划分是从9月开始，但新豆的集中上市却要在11月以后，这就造成了每年新豆上市前，上一年度库存被消耗到最低水平，因此在9月份出现青黄不接，也就在情理之中。至于天然橡胶，今年的行情始于4月份，按照当时的库存水平进行计算，多头认为到9月份空头可能无法交出相应的实盘，再加之国际原油价格不断攀升，掀起了商品价格上涨的旋风，多头趁机拉抬，也就在情理之中。

　不过，两大0809合约特立独行的走势已然折去一翼。由于国际农产品(000061,股吧)期货突然出现暴跌，发动大豆0809挤仓行情的多头选择了撤退。短短八个交易日，0809相对于0901的升水从高峰时期的1000元，缩减至15元。但天胶0809合约的表现仍旧坚挺，升水仍在3000元左右。天胶多头能否继续坚持，成为市场最为关心的话题之一。

　　不少分析人士指出，天胶逼仓的可能性正进一步降低。最大的原因在于国际原油价格大幅滑落，对商品市场形成利空；而日本等周边市场的空头氛围也影响了投机资金的做多热情，导致资金进一步向远月移仓，业内人士指出，由于市场整体低迷，多头继续逼仓利益不大，胶市或转入季节性下跌趋势。此外，胶市本身的供求状况亦令人担忧，主产区割胶已进入后期，新胶正陆续上市，供应压力将逐步增大；汽车、轮胎市场的不景气，也降低了市场的需求预期。

来源：上海证券报